伊利股份(600887)近期有股价上涨催化剂，目标25元。我们预计伊利股份的认股权证将于六七月份间发行上市。相比市场上同类型的认股权证，长电的权证已经开了个好头，华侨城的权证已经跟正股相剥离，而伊利股份的正股仍然是含权的。我们认为伊利股份的正股价格应该值25元，一是因为伊利是行业快速整合的胜利者之一，二是管理层激励完成后，07年可能会有一些业绩释放，我们认为给30倍市盈率定位(21元)相对合理，3股认股权证价值折算3.9元。

　　贵州茅台(600519)、第一食品(600616)等绩优成长型公司的价值依然很明显，值得长期投资者关注。近期大盘激烈振荡之后，食品饮料板块也大幅回落，不过我们重点关注的这几家公司动态市盈率仅25倍，一点都谈不上有泡沫。以茅台的成长性及其在高档白酒行业的地位(相对份额占1/3，每年增量占一半)，我们认为给30倍市盈率定位不过分，牛市环境中50倍市盈率定位也绝不夸张，目标区间48～80元；我们一直很欣赏第一食品的黄酒营销策略，我们认为，以其06年业绩为基准，高速成长的黄酒业务按30倍市盈率估值，制糖、食品批发零售业务等按15倍市盈率估值，年内目标位可到15元(除权后)。

　　五粮液(000858)目标区间13.1～16.5元，先交易性持有，长期价值看高档酒增长情况定。公司治理结构改善(关联交易漏出利润将通过收购普什包装股权的形式回流上市公司)、中档酒的销售旺盛、低档酒的提价压产减亏，三大利润增长点使其近期成为明星，其上限目标位可比照贵州茅台的市值衡量。